股价暴跌90%，财报“难产”，“水果第一股”被强制退市

洪九果品（06689.HK）因长期未披露财报、难产内控失效、暴跌被强高管集体涉嫌骗税骗贷被刑拘，财报张掖市某某洗涤用品有限公司未能满足港交所复牌指引，水果市已于2025年10月3日被正式裁定摘牌，第股上市仅三年即从“水果第一股”沦为“仙股”退市样本。制退

即将面临摘牌风险

在港股上市3年多后，难产“水果第一股”洪九果品即将面临摘牌的暴跌被强风险。

10月13日，财报洪九果品发布公告称，水果市于2025年10月3日接获联交所发出的第股函件（上市委员会决定函件），指出公司未能履行复牌指引，制退张掖市某某洗涤用品有限公司因此决定根据上市规则第6.01A(1)条取消公司H股的难产上市地位定（除牌決定）。

公告称，暴跌被强上市委员会作出其决定的财报理由包括但不限于以下各项：(1)公司尚未完成调查，公布调查结果并采取适当补救措施。(2)公司并无证明集团管理层及/或对公司管理及运营有重大影响的任何人士的诚信、能力及/或品格并无合理的监管问题。(3)公司尚未完成内部控制审查，亦未纠正内部控制缺陷。(4)公司尚未公布任何未完成的财务业绩，亦未提供证明其遵守第13.24条规定的资料。(5)公司并无委任任何独立非执行董事、公司秘书或授权代表，并且仍然不符合第3.05、3.10(1)、3.10(2)、3.10A、3.21、3.25、3.27A及3.28条的规定。

对此，公司董事会表示，对除牌决定感到遗憾，并认为上市委员会未充分考虑公司提交的证据。同时，公司已于2025年10月13日向上市复核委员会提交书面请求，要求按上市规则第2B.06(2)条作进一步及最终上市复核委员会复核。

财报“难产” 数据异常

官网显示，重庆洪九果品股份有限公司成立于2002年，是全国领先、高速增长的多品牌鲜果集团，专注于高端进口水果和高品质国产水果的全产业链运营，通过“端到端”的先进数字化供应链。公司于2022年9月5日在港交所上市。

洪九果品财务数据的异常在上市前已现端倪。招股书显示，公司上游采购需全额预付，下游却要给商超3-6个月账期，这种 “先款后货” 与 “先货后款” 的错配，导致经营性现金流连续多年为负：2019年至2022年累计净流出40.6亿元，2023年上半年再添3.14亿元缺口。、

上市以来，洪九果品曾因榴莲分销龙头地位风光无限，当年营收150.81亿元，同比增长46.7%；净利润14.52亿元，同比增长405.55%。但这一亮眼的业绩一度蒙蔽市场，其背后早已埋下隐患。

2023年中期财报显示，公司贸易应收款高达101.51亿元，占流动资产比例92.4%，周转天数长达188.5天；而账面现金仅5.57亿元，银行贷款却增至27.76亿元，资产负债比率较上市前翻倍。

2024年3月20日，洪九果品的股票在港交所紧急停牌，距离其2022年9月上市仅18个月。

二级市场上，洪九果品股价从2023年1月最高41.80港元跌至2024年3月20日停牌时收盘价1.74港元，累计跌幅超90%。市值曾高达630亿港元的洪九果品，停牌时仅剩27.9亿港元，几乎蒸发殆尽。

值得关注的是，在上市之后，洪九果品仅发布了一份年报和一份半年报。自2024年3月因财报“难产”停牌至今，洪九果品不仅未披露2023年全年业绩，创始人邓洪九更因涉嫌骗取贷款身陷囹圄。

董事长已被采取刑事强制措施

2023年9月11日到13日，洪九果品控股股东邓洪九、江宗英夫妇持有的部分H股股份发生权益变动。邓洪九、江宗英持股均从27.1%降至26.12%。这意味着，短短几天时间，邓洪九、江宗英持股下降了1.98个百分点。邓洪九、江宗英累计套现约1亿元。

2025年4月，洪九果品发布公告，称公司收到公司董事长邓洪九、董事彭何、董事江宗英女士、董事杨俊文、董事谭波女士、监事会主席余利霞女士等本人或家属的通知，彼等目前均已被采取不同刑事强制措施。

原因与重庆市两江新区公安分局就涉嫌骗取贷款或虚开增值税专用发票的事项进行的立案侦查相关。同时，该事件导致自2025年1月6日起公司主要办公场所之一重庆市渝北区东湖南路3号中铁峰汇B座22层被公安机关限制人员出入，公司无法正常办公。

2025年5月22日，洪九果品更新了重庆市两江新区公安分局对公司涉嫌骗取贷款及╱或虚开增值税专用发票进行的立案调查的进展。

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