向松祚:不要错误解读人民银行的货币政策工具
9月24日,向松人民银行、错误策工证监会和金融监管总局联合宣布一系列政策,解读具泉州市某某广告媒体经销部致力改善实体经济,人民稳定资本市场预期,银行促进房地产市场止跌回稳。币政政策发布立竿见影,向松股票市场迅速反应,错误策工投资者预期得到改善,解读具信心全面恢复。人民股市迅速上涨,银行特别是币政泉州市某某广告媒体经销部国庆节前最后一个交易日,股市出现少有的向松暴涨。上证指数涨幅超过8%;深证指数涨幅超过10%;创业板指数涨幅超过15%。错误策工
应该充分肯定,解读具面临经济下行压力大、市场预期差、资本市场基本失灵的宏观大背景,确实亟需强有力的货币政策。中国人民银行9月24日发布的一揽子政策,对于稳定和扭转市场预期,提振投资者信心,发挥了立竿见影的重大作用。
然而,国内外媒体特别是一些自媒体对中国人民银行新政策的解读却出现了偏差,甚至出现了严重的错误解读。9月24日,中国人民银行宣布创设两项新的结构性货币政策工具,有些媒体人士将这两项新政策错误解读为“央妈印钞票直接下场买股票”或“央妈无限量印钞票下场买股票”。这种解读是完全错误的,严重误导投资者,必须做出澄清。
首先,我们认真读一下两项新政策的原文措辞:“两项结构性货币政策工具,第一项是创设证券、基金、保险公司互换便利,支持符合条件的证券、基金、保险公司,通过资产质押,从中央银行获取流动性。第二项是创设股票回购增持专项再贷款,引导银行向上市公司和主要股东提供贷款,支持回购和增持股票。”
认真阅读政策表述原文,我们应该非常清楚:
一、完全不存在央行或“央妈”直接下场买股票的行动,目前不会有,未来也不会有。央行或央妈只是作为最后贷款人,在金融体系需要的时候,提供流动性支持。
二、第一项政策工具并不是一些人解读的“央行印钞”,互换便利不是央行直接向市场提供资金支持,并不扩大央行的货币供给和基础货币的投放。
三、互换便利是符合条件的证券、基金和保险公司将合格资产质押给央行,实际上是通过“券券置换”的方式,增强机构的市场融资能力和投资能力。此处的“符合条件”值得注意,并不是有些人说的那样,任何证券、基金和保险公司都可以到央行借钱。如果要我猜测,全国符合条件的证券、基金和保险公司不会超过50家,或许不会超过30家。所谓无限量提供流动性的说法,根本就不成立。
四、第二项政策工具是央行向商业银行提供再贷款,并不是央行向上市公司和主要股东直接提供贷款。也就是说,首先是商业银行要根据自己的信贷标准进行评估,决定是否向上市公司和主要股东提供贷款,然后再决定是否要向中央银行申请再贷款。贷款风险完全由商业银行和借款人承担,中央银行并不承担风险。
五、以上两项政策工具并不是单向的,而是双向的,也就是说,央行可以向符合条件的证券、资金和保险公司提供流动性支持,也可以根据市场情况回收流动性;央行可以向商业银行提供再贷款,当然也会根据市场情况回收再贷款。货币政策工具使用的主动权都在中央银行。
以上简要分析非常清楚,央行既没有无限量印钞、增加基础货币供应,也没有直接下场买股票。所谓“央妈无限量印钞直接入市买股票”的说法是完全错误的解读。广大投资者对此应该有清楚的认知。
还必须着重指出:股票回购、增持再贷款工具所提供的资金具有特定的指向性和使用条件,商业银行资金不能进入股市仍然是金融监管的一条红线。并不存在有些人解读的“央行和商业银行突破政策和法律限制,直接拿资金买股票。”
(作者系深圳市大湾区金融研究院院长、中国农业银行原首席经济学家。)
点击进入专题: 提振经济组合拳陆续出台(责任编辑:焦点)
-
新京报讯记者彭镜陶)近日,全国各地陆续发生蛇咬人伤人事件,引起社会广泛关注,在北京地区,特别是郊区,消防部门抓蛇类警情也是接连不断,频繁出没的蛇虽然未造成人员伤亡,但也严重影响了市民的正常生活秩序。6 ...[详细]
-
近日,日本后卫菅原由势在爱奇艺体育接受了 的采访,采访中谈到了即将到了的世预赛日本客战中国的比赛。之前采访了另外两名日本球员——三笛薰和镰田大地,他们都有点内向,但我听说你一点都不内向。是的,他们很内 ...[详细]
-
今年的金鸡电影节奖,影后的桂冠落在了一个大家都没有想到又或者是在意料之内的人头上,那就是00后小花李庚希,成为了中国第一位00后金鸡影后。领奖时,看着不知道是紧张还是不好意思说什么,李庚希连说了七次非 ...[详细]
-
NBA最新排名变化:勇士丢榜首湖人躺升第三 76人并列联盟最差
北京时间11月19日,NBA东西部排名出现大变动,勇士惜败快船后丢掉西部第一,雷霆躺回西部榜首。火箭遭雄鹿绝杀后终结5连胜,送湖人躺升西部第三,快船反超国王与独行侠升西部第九。76人遭19分逆转后13 ...[详细]
-
人民网记者 罗娜6月19日晚,在“青春华章・‘赣’劲十足”网络大思政课主题活动“赣劲十足”环节,陈堃源分享了自己的创业经历。人民网记者 时雨摄“同学们,奋斗是青春的底色,也是实现梦想的桥梁,更是通向成 ...[详细]
-
当地时间22日,据英国伦敦盖特威克机场在社交媒体上发布的消息,此前针对该机场的安全警报已经解除。目前机场恢复正常运转,乘客可以正常进出该航站楼,火车也已恢复前往盖特威克机场的班列,航班仍有延误情况 ...[详细]
-
苏州马拉松两名选手被曝拿大量补给,组委会:道德问题不取消成绩
直播吧11月19日讯 11月17日,江苏苏州马拉松比赛中,网传两位参赛选手在比赛途中疑似大量拿走补给站的物资,导致后续选手几乎未能领取到补给。11月18日,百姓关注记者致电该赛事组委会,工作人员称会尽 ...[详细]
-
直播吧11月19日讯 NBA常规赛,勇士客场99-102不敌快船,追梦赛后接受了媒体采访。谈到本场比赛自己的表现,追梦表示:“我今天表现得很烂。”此外,追梦表示快船的防守很散乱,但勇士在上半场的表现正 ...[详细]
-
车企集体承诺“60天账期”业内:承兑汇票等潜规则不变账期仍然长
作为整治汽车行业内卷的组合拳,工信部、国资委等国家部委就保障产业链供应链稳定、促进汽车产业高质量发展作出一系列部署要求。近日,以自主品牌为主的多家车企,集体承诺将供应商账期压缩至60天以内。在业内人士 ...[详细]
-
三言科技 11月19日消息,据理想汽车官方微博,理想汽车销量突破一百万。 ...[详细]